嫦娥飛天迎十二五軍工大戲唱重組
“嫦娥”飛天迎“十二五” 軍工大戲唱重組
“嫦娥”飛天迎“十二五” 軍工大戲唱重組 更新時間：2010-10-17 7:55:20 本報記者 李葉 北京報道
“航天軍工板塊短期應該不會大漲了，這個板塊先于大盤漲得太多了，現在應該不具備再次上漲的動能?！北局芮叭齻€交易日，航天軍工板塊確實如投資者劉先生所推斷的，一直處于回調狀態。
10月14日，劉先生的推斷被打了一個問號，當天早 盤，航天軍工板塊超過半數的個股奮力上揚，中信海直以10%的漲幅一早便登上漲停板。午盤后板塊內個股有所回調。
10月15日，十七屆五中全會的召開提攜指數繼續上攻，航天軍工板塊隨著大盤的上漲再次“出山”，中信海直再次漲停，中船股份、航天動力、中核科技也紛紛漲停。
記者多方采訪的業內人士普遍認為，航天軍工板塊具備資產重組的背景，發展前景比較明確，雖然短時間內有震蕩回調的需求，但未來相當長的一段時間內該板塊還會反復表現。
“十二五”提升板塊價值
航天軍工板塊今年以來的表現著實驚人。在此之前，“嫦娥二號”的順利發射和運行使市場資金聚焦于航天板塊。如今，“嫦娥二號”帶來的利好剛剛散去，“十二五”緊隨而至。
銀河證券航天軍工行業首席分析師鞠厚林在接受記者采訪時說：“由于前期積累的漲幅比較大，雖然目前市場上漲，但該板塊算不上是市場熱點，不過，隨著‘十二五’規劃的推進，軍工板塊長期的投資價值也將得到提升?！?/p>
根據記者的統計，今年前三季度，航天軍工板塊遠遠跑贏大勢。其中漲勢最牛的兩只股票成飛集成與*ST昌河前三季度分別上漲142.37%、231.18%。9月份，航天軍工行業的強勁走勢依然在延續。進入10月份以來，雖然市場在奮力反彈，但航天軍工板塊表現出震蕩回調的趨勢。
鞠厚林預計“十二五”期間，我國在軌運行衛星可能達到150顆左右?！半S著‘十二五’規劃的出臺，航天軍工產業的發展前景將更加明朗，與衛星產業相關的股票，如中國衛星、北斗星通等個股將會有所表現?！?/p>
此外，業內人士表示，四季度珠海航展、低空領域政策等都將是刺激股價上漲的有利因素。
未來重組唱大戲
重組是航天軍工板塊不變的話題，也是資金追逐的熱點。
接受記者采訪的分析師都將軍工板塊未來的熱點鎖定在“重組”一詞上。雖然市場從不缺乏炒作重組的資金，但普通投資者面對航天軍工板塊的高估值還是難免望而卻步。經歷了長時間的上漲，目前航天軍工行業整體估值已超70倍，高估值使得投資者產生憂慮。
中原證券航天軍工行業首席分析師路永光為投資者打消了疑慮：“估值并不是這個板塊投資價值的絆腳石，這一板塊的估值向來就比較高，況且目前大盤瘋狂上漲，軍工板塊并沒有太多的表現，這就在一定程度上降低了估值劣勢；而未來板塊重組后，資產必定面臨著價值提升?！?/p>
綜合業內人士的建議，投資者可關注資產整合預期比較明朗的中航工業重組，以及未來資產注入可能性比較大、盈利能力比較確定的公司。
牛股解析
*ST昌河：沾光軍工概念機構蟄伏 暴漲后前景不明朗
*ST 昌河是軍工板塊“最強悍”的公司，它曾經因業績連續虧損而戴上ST的帽子，也曾因華夏基金經理王亞偉的重倉而引人耳目。9月20日，經歷了重大資產重組后，它復盤大漲168%。
跟風炒作
記者利用wind數據統計，整個9月份，在上證指數微漲0.64%的情況下，*ST昌河成為9月最牛股，漲幅高達231.18%。在這場上漲戰役中，最出風頭的要數華夏基金經理王亞偉。
該公司的中期報告顯示，王亞偉攜華夏大盤精選和華夏策略精選持有該公司901萬股，記者粗略測算，按照王亞偉一季度進入該股約5元的成本價進行計算，如果王亞偉至今尚未出貨，截至10月15日收盤，該股收于26.13元，王亞偉在該股中的盈利已經在2億元左右。
“資金追捧*ST昌河其實有王亞偉的效應，因為早在一季報，公司就已經披露王亞偉進駐該股，所以有很多資金可能是跟風?！比A安證券財富管理中心總經理張兆偉解釋說，“這家公司的上漲可以歸結為炒作，重組的利好已經兌現了，四季度可能不會有太多資金關注?！?/p>
前景不明
經歷了一年多的蟄伏，*ST昌河告別了連年虧損的汽車業務，變身成為軍工股，這也是資金炒作其的重要理由。
2009年下半年，公司完成第一次重組，置換出原有汽車資產與業務，置入中航工業控股的上航電器和蘭航機電。2010年7月份，公司再次推出重組公告，擬向中航工業、中航科工等公司購買千山航電、蘭州飛控、寶成儀表、太行儀表等6家公司股權。
東方證券軍工行業高級分析師王天一分析，通過兩次資產注入，*ST昌河的盈利能力將有望得到明顯的提升。不過，記者查閱*ST昌河復盤以后的研究報告，研究員雖然認為該公司重組后盈利能力能夠得到改善，但均未對該公司作出投資評級。
張兆偉告訴記者：“在重組利好的消息兌現的情況下，目前我們尚未能判斷公司的盈利能力可以得到多大程度的改善，該公司只是沾了軍工概念的光，但是前景并不明朗。整個四季度該公司都未必會有所表現，不建議投資者關注該股?！?/p>
綜合業內人士的建議，軍工板塊經歷了一段時間的大漲以后，四季度存在更多的是結構性機會，該公司的目前估值水平顯然偏高，該股股價在21-23元附近時算相對安全。
黑馬推薦
中國衛星：收購資產吸引眼球 基金助推“衛星”
推薦理由：銀河證券航天軍工行業分析師鞠厚林告訴記者：“未來的3-5年是公司業務的快速成長期，公司持續收購大股東優質資產的可能性非常大，這種資產整合的預期將支持公司業績的增長?！?/p>
后市研判：市場一致看好中國衛星。截至2010年中報，中國衛星前十大流通股中有6家基金、1家險資、1家QFII，足見機構對于公司的青睞。
鞠厚林表示，不考慮資產整合，公司合理股價在27.57元附近，預計2010-2011年每股收益分別為0.35元和0.43元?！暗强紤]到公司具有持續整合五院資產的能力，給予公司20%以上的估值溢價?！?/p>
江南紅箭：重組柳暗花明 有望成為導彈第一股
推薦理由：9月29日，銀河動力變身江南紅箭（000519.SZ)。此前，公司重大重組事件因手續復雜而被迫中止，這也讓投資者對該股的整合能力預期打了折扣。不過，目前公司的重組還在繼續。
目前，公司最大的看點在于紅箭系列軍貿反坦克導彈研制生產。光大證券設備行業分析師慍敏表示，“十二五”期間，公司軍品訂單將會迅猛增長，主要供應陸軍航空兵。未來公司將會成為A股市場上軍貿導彈第一股。
后市研判：根據記者的觀察，江南紅箭目前在市場上屬于被忽略的黑馬。近一段時間以來，鮮有券商分析師對其作出投資評級。9月份以來，在軍工板塊普漲的情況下，江南紅箭的表現并不盡如人意，不過，招商證券軍工行業分析師王軼名明確指出，未來資產注入的主題標的中，投資者可以選擇江南紅箭。
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